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Qué Proyecto es mas rentable III

Written by Mario Vargas on March 23, 2009 – 12:16 am -

Continuando con la elección del Proyecto mas rentable, habíamos dicho que no necesariamente debería elegirse el proyecto de 20%. Con un sencillo ejemplo demostramos que el proyecto de 8% podría ser mejor y esto va a depender realmente de la riqueza que pueda generar cada proyecto, esta riqueza es el Valor Actual Neto (VAN).

Sin embargo, quedó un importante tema para analizar, este tema se llama El Riesgo. Existen proyectos que podrían tener la misma rentabilidad pero con riesgo diferente, es decir, uno de ellos tiene mayor probabilidad de cumplirse de acuerdo a lo estimado que el otro. El proyecto de mayor riesgo podría en la realidad tener una performance menor a lo estimado. Lo que ocurre normalmente es que el proyecto de mayor riesgo ofrece una rentabilidad mayor. Es el mismo caso que la bolsa de valores, los bonos del tesoro americano, por ejemplo, no pagan mucho, pero la seguridad de que cobrarás tu dinero es alta., es una inversión de poco riesgo. Cuando depositas tu dinero en un banco es una inversión de poco riesgo pero el interés que te pagan es bajo.

Por lo tanto, va a depender de la capacidad a arriesgarse que tenga una persona para que elija un proyecto u otro. En muchas situaciones, no hay una elección buena o mala, depende de la aversión al riesgo de la persona que toma la decisión. Claro, el factor riesgo forma parte del costo de capital al que se descuentan los flujos de un proyecto, de esta manera se intenta cuantificar dicho factor en la evaluación del proyecto.

Tengamos en cuenta este tema cuando evaluemos proyectos en nuestras empresas. Muchas veces preparamos un proyecto, estimamos cantidades y asumimos implícitamente que todo se va a cumplir y es ahí cuando tenemos proyectos con rentabilidades altas que luego podrían no cumplirse del todo.






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