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Qué Proyecto es mas rentable - II

Written by Mario Vargas on March 19, 2009 – 5:17 pm -

En el post anterior se dejó la interrogante respecto a qué proyecto escogerías en el caso de que uno tuviera una rentabilidad de 8% y el otro de 20%. Esta pregunta la hizo un profesor de la maestría en el curso Evaluación de Proyectos. Desconozco cuál ha sido tu respuesta pero si puedo decirte que en aquella oportunidad muchos alumnos respondieron que escogerían el proyecto cuya rentabilidad era de 20% (a decir verdad en aquella oportunidad yo me quedé con la duda, ya que intuía que la pregunta tenía un trasfondo).
Pues bien, la respuesta es DEPENDE. Con solo esos datos de rentabilidad no es suficiente para tomar una decisión adecuada. No porque un proyecto tenga 20% de rentabilidad tiene que ser necesariamente mejor que el de 8%, qué les parece si les dijera que el proyecto de 20% consiste en comprar una camisa en US$ 10 y venderla en $12, dicho proyecto de negocio me da 20% pero solo gano 2 dólares en la transacción. Y si el proyecto de 8% fuera comprar esas mismas camisas en $10 pero en esta oportunidad comprar 100 camisas a ese precio y venderlas en $10.8. Haciendo los cálculos tenemos que invertiríamos US$ 1,000 y obtendríamos $ 1,080, o sea, una ganancia de US$ 80 mientras que con la opción anterior solo US$ 2.

Con este sencillo ejemplo comparativo solo deseo demostrar que la tasa interna de retorno no es lo único que hay que tener en cuenta sino también la riqueza que el proyecto generará. En este sentido el Valor Actual Neto (VAN) es un mejor indicador ya que te proporciona ese valor “riqueza” que cada proyecto genera.

Existe otro factor fundamental a considerar que lo mencionaremos en un siguiente post.


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